大宗商品现货电商平台在大宗商品的原产地设立为宜,大宗商品现货电商平台的合约设计非常重要,它关乎现货合约金融化的程度,为便利客户交割款货,大宗商品现货电商平台应当入市交易,这不但提高了大宗商品现货电商平台的信用,而且还为客户交割款货提供了方便,大宗商品现货电商平台应当根据大宗商品的特性及社会需求弹性等指标保持现货的适度金融化,大宗商品现货电商平台可以利用业务规则赋予的权利限制客户的过度投机行为,大宗商品现货电商平台的最高管理人责任重大、义务繁多、使命光荣。 It is appropriate for the spot bulk commodity-commerce platform to be established in the origin of commodities, and its contract design plays an important role in the financialization of spot contracts. In order to facilitate customers to complete the delivery of commodities and payments, the platform should be accessed to the market and have a hand in transactions, which will also improve the credit of the spot bulk commodity e-commerce platform. The spot bulk commodity e-commerce platform, whose top managers have great responsibilities, numerous obligations and glorious mission, should maintain moderate financialization of the spot according to the characteristics of the commodity and the elasticity of social demand and use the rights granted by business rules to restrict customers' excessive speculation.
马法宪
北京市百瑞律师事务所,北京
收稿日期:2019年8月7日;录用日期:2019年8月21日;发布日期:2019年8月28日
大宗商品现货电商平台在大宗商品的原产地设立为宜,大宗商品现货电商平台的合约设计非常重要,它关乎现货合约金融化的程度,为便利客户交割款货,大宗商品现货电商平台应当入市交易,这不但提高了大宗商品现货电商平台的信用,而且还为客户交割款货提供了方便,大宗商品现货电商平台应当根据大宗商品的特性及社会需求弹性等指标保持现货的适度金融化,大宗商品现货电商平台可以利用业务规则赋予的权利限制客户的过度投机行为,大宗商品现货电商平台的最高管理人责任重大、义务繁多、使命光荣。
关键词 :大宗商品,电商平台,金融化,资源配置
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大宗商品现货电商平台 [
传统的大宗商品现货批发市场一般出现在原产地,如广西盛产甘蔗,白糖加工企业很多就在广西,我国第一家采用集中竞价交易机制的大宗商品现货批发市场即广西食糖批发市场(柳州) [
现货合约,是指立即或将来为款、货交易而签订的标准化的协议。大宗商品林林总总,有农产品如早籼稻、花生米、大蒜头,有建筑原材料如钢材、水泥,还有矿产品如稀土、煤炭、铁矿石,还有海产品等等,现货合约的设计除了因具体大宗商品特性不同而异外,必须考虑大宗商品的如生产周期、收获季节、社会需求弹性等因素,更重要的是还必须适应现款、现货交易、交割的需要。电商平台应当界定为现货批发市场,交易者能随时入市交易、随时款货交割,这是电商平台必须为交易者提供的方便,不然,电商平台的“现货合约”就很难具备现货交易的属性。在期货市场中,套利交易占期货合约交易大多数,为套利交易的便利,期货合约的周期比较长,通常是一个月。现货合约交易的主要方向是现款、现货交易、随时交割商品,套利交易不是电商平台的主要发展方向,电商平台本身具有对“二道贩子”巨大的杀伤力,具有打击“二道贩子”的功能,现货合约的期限根本不能照搬期货合约的期限,现货合约的期限应当更短,不给投机商更多的持仓时间,这样才能有效降低现货合约交易价格过度波动,也符合现款、现货交割的实际情况,也就相应降低电商平台的运营风险,维护了电商平台的交易价格的平稳与信用。
电商平台本身之所以具有对“二道贩子”巨大的杀伤力,根本原因在于电商平台具有非营利性特征,电商平台的非营利性是指电商平台本身不得以牟利为目的入市交易。“二道贩子”高卖低买或者低买高卖,就是为了套利的投机商人,“二道贩子”本身就是小型现货市场,“二道贩子”是以牟利为目的入市交易,只要电商平台能维护交易价格的稳定,“二道贩子”就无利可图,通常情况下,“二道贩子”期待甚至操作交易价格的大幅波动套利,电商平台可以利用各种管理制度赋予的权利打击“二道贩子”的过度投机行为,因此,“二道贩子”根本上无法与坚持非营利性的电商平台相抗衡,“二道贩子”最终在电商平台上没有生存的空间,前提是电商平台要坚持现货交割的主要发展方向。电商平台采纳最充分竞价竞争的交易机制,就能成就最为公允的交易价格,这个交易价格对卖方来讲是最高的交易价格,对买方来讲是最低的交易价格,“二道贩子”入市交易必须向电商平台支付交易手续费、交割手续费等费用,随着时间的推移,只要电商平台能维护交易价格的平稳,“二道贩子”无法实现套利交易,其必然在电商平台上走向死亡。
电商平台为维护市场信用入市交易是完全必要的。首先,电商平台入市交易必须随行就市介入交易,电商平台违背随行就市就是丧失信用甚至是自掘坟墓,随行就市形成的交易价格就是市场价格,在维护交易价格和信用面前,电商平台义不容辞,这是电商平台必须遵守的最基本的信用。其次,电商平台入市交易是为交易者提供便利,电商平台在交易市场上必须有自己款货,在合规的前提下最大程度方便交易者成交、交割款货,买方在电商平台购买了现货合约要求提货时,既使电商平台投放在现货市场上的货物是高价购买的,也必须按照买方购买的现货合约价格向买方交付货物,相反,卖方在现货市场出卖了现货合约,既使该价格高于电商平台投放在现货市场货物的购买价格,电商平台也必须按照卖方出卖现货合约的价格向卖方支付货款,这就是电商平台维护自身信用及为客户提供便利之部分秘诀。电商平台除了上述被动入市交易外,电商平台为了扩大或减少存货量仍可以入市交易,但是电商平台不得利用自身优势散布虚假信息影响交易价格,更不能以牟利为目的操纵交易价格获利。
交易价格的公允,是比较复杂概念,很难定义。交易价格的公允,也是相对公允,没有绝对的公允,成交价格公允受很多因素的影响,作者认为,电商平台要成就公允的交易价格,必须具备充分竞价竞争交易机制,在没有操纵交易价格和过度投机的前提下,经充分竞价竞争后成交价格就是表面上公允的成交价格,这是电商平台的首要的基本追求,但这个成交价格未必是电商平台最终追求的公允交易价格。通常情况下,电商平台在经济运行过程中,市场成交价格因需求、供给矛盾而变动对资源进行分配。作者认为,电商平台不能被动靠交易价格进行资源配置,单纯依靠市场价格进行资源配置也会造成资源的浪费,电商平台必须研究上市商品生产商的利润率、社会总供给、社会总需求、出口总量、进口总量等等众多经济指标,电商平台的管理人应当站在维护国民经济协调发展的高度,利用电商平台各种管理制度赋予的权利积极影响成交价格,这个成交价格的公允性更强,电商平台如何利用各种管理制度赋予的权利影响交易价格?作者认为,电商平台可以利用交易规则、制度赋予的各种权利,如提高交易保证金、降低持仓限额、强行平仓等各种权利影响交易价格。以提高交易保证金为例,如果电商平台想提高成交价格,电商平台可以单方面提高买方的交易保证金,相反,如果电商平台要降低成交价格,电商平台可以单方面提高卖方的交易保证金,电商平台采用提高交易保证金的方法完全是合法合规的。电商平台利用各种管理制度赋予的权利,对交易市场施加影响后形成的交易价格更具有公允性。在大宗商品国际贸易中,电商平台更应该根据国内相关行业的经济运行情况,首先维护国内相关行业及国民的经济利益,在大宗商品国际贸易价格被西方国家严重扭曲时,根据自身的实力竭力破产被西方国家扭曲的大宗商品国际贸易价格,维护国家和民族企业的根本利益,根本维护国家利益、民族企业利益的交易价格就是最为公允的交易价格。在维护国家利益、民族利益时,作者认为电商平台可以使用各种管理制度赋予的一切权利。除了单方面提高保证金之外,电商平台还可以利用持仓限额制度、强制减仓制度、强行平仓制度、信息披露制度等合法合规的权利影响交易价格,作者不再一一举例说明。
电商平台就是传统的现货批发市场,电商平台必须考虑到为客户现货交割提供更加便利的服务,电商平台根据客户自身业务不同,可以把客户分类,以大宗商品建筑钢材为例,钢材冶炼企业是钢材的生产商,建筑施工企业或者建设单位是最终购买消费方,还有钢材批发、销售商(二道贩子),还有投机套利的商人,这四类客户中,前三类客户均需要交割货物、交付货款,关于交付货款的便利服务,大多数电商平台做的比较好,作者不再赘述,关于交割货物,首先需要物流运输、仓储、质检等相关配套服务,电商平台是超时间、超空间的现货批发市场,其客户应当是遍布全国各地、甚至全世界各地,电商平台作为供应链1中的重要一环,必须为客户需要的物流、仓储、质检提供配套服务。电商平台如何为客户的商品交割提供服务?作者认为电商平台应当至少从质检、物流、仓储这几个方面作好配套服务。
关于仓储服务,电商平台应当根据货物的产地、主要流向地指定数家交割仓库,便利买方客户就近提货,同时,电商平台仍应当指定数家检验机构,指定检验机构派员常驻指定交割仓库,根据客户等需求及时对交割商品、入库商品进行检验。
关于物流服务,电商平台运营时,应当根据货物的主要流向签约数家物流服务企业,如果没有便利的物流等配套服务,客户入市交易后就会遇到货物交割运输的不便,电商平台对将要入市交易的客户就降低了吸引力和变相阻碍了款货交割,况且,电商平台指定物流服务企业也会降低交易成本,对入市交易的买卖双方都是利益最大化。只有提供包括但不限于配套物流、质检、仓储等服务,电商平台的稳健运营才能更接地气。
电商平台通常交易的是现货合约,大宗商品现货的金融化也就是大宗商品现货合约的金融化,目前有关的文献只是揭示了金融化的各种现象、功能,鲜有大宗商品金融化系统的文献综述 [
电商平台的稳健运营,需要技术管理、财务结算管理、风险控制管理、信息服务管理等等众多的管理人,作者所指的最高管理人是指电商平台的决策人、掌舵手,如何才能胜任最高管理人,作者认为最高管理人必须清楚电商平台的非营利性和公益性,电商平台的主要发展方向现货交割,电商平台追求的是成就公允的交易价格和维护电商平台的信用,如果不明白这些道理,就很难胜任最高管理人。除此之外,最高管理人必须对上市的大宗商品的生产周期、生产成本、物理性质、包装、运输、仓储、年产量、社会总需求、对外贸易、国内外政策、上下游产业、生产商的利润率、社会平均利润率等要调研,还要清楚了解电商平台的交易价格极其波动幅度、交易量、交割量等数据,通过详细了解包括但不限于上述信息,综合分析生产商的利润率,如果生产商的利润率低于社会平均利润率,最高管理人可以利用相关交易规则赋予电商平台的权利,对交易价格的上涨施加积极的影响,相反,则施加消极的影响,同时还要考虑该种大宗商品的进出口量及进出口价格,如果该种大宗商品的进口价格低于国内生产商的生产成本时,要及时建议政府部门对国外的出口商采取反倾销调查,维护民族企业的利益和国家利益。最高管理人不但要站在维护大宗商品电商平台信用、利益角度管理电商平台,而且更应该站在维护国家利益、民族利益的高度,经营管理电商平台。
电商平台必须掌握入市交易的诀窍,入市交易是维护和提高电商平台的信用的有效手段之一。电商平台应根据上市品种社会需求弹性不同设计符合现货特点属性的现货合约,牢牢坚持电商平台的主要发展方向是现货交割,千方百计利用交易规则、细则赋予的权利防止过度金融化,电商平台的管理人必须调查研究,维护电商平台价格的公允性和信用,在国家、民族需要时,坚决维护国家利益、民族利益。
马法宪. 浅析大宗商品现货电商平台的成功运营之道Analysis on the Successful Operation of Spot Bulk Commodity E-Commerce Platform[J]. 现代市场营销, 2019, 09(03): 38-43. https://doi.org/10.12677/MOM.2019.93006