 Finance 金融, 2011, 1, 13-16 http://dx.doi.org/10.12677/fin.2011.11003 Published Online April 2011 (http://www.hanspub.org/journal/fin/) Copyright © 2011 Hanspub FIN 13 Research on the Influence between CPI and PPI in T imes of WT O Weijuan Li Victory Institute, China University of Petroleum, East China, Dongying Email:562849047@qq.com Received: Mar. 18th, 2011; revised: Mar. 24th, 2011; accepted: Mar. 30th, 2011. Abstract：On December 11st, 2001, China officially became the WTO member, since then, our country's import and export trades will have communication with the international market gradually, which affects the influence between CPI and PPI. Based on the volatility trend of CPI and PPI, The paper uses statistical methods to get the conclusions that CPI is the reason for the change of PPI and PPI is not the reason for the change of CPI. At last, the paper analyzes the reason for this new phenomenon and makes recommendations. Keywords: WTO; CPI; PPI; Influence WTO 时代 CPI 与PPI间影响力研究 李伟娟 中国石油大学胜利学院（华东），东营 Email:562849047@qq.com 收稿日期：2011年3月18 日；修回日期：2011年3月24 日；录用日期：2011 年3月30日 摘 要：2001 年12 月11 日，我国正式成为 WTO 成员国，自此，我国的进出口贸易将逐步与国 际市场 接轨，影响着我国 CPI 与PPI 之间的影响力。以 WTO 时代 CPI 与PPI 的波动态势为基础，本文运用统 计学方法得出结论：CPI 是影响 PPI 波动的原因，而 PPI 不是引发 CPI 变动的原因。最后，剖析新现象 的诱因并提出建议。 关键字：WTO；CPI；PPI；影响力 CPI 与PPI 的变动关系反映了 WTO 协议对我国生 产环节的与消费环节的影响，同时，供求市场和营销 网络的变化作用于 PPI 和CPI，影响着 PPI 与CPI 之 间的长短期影响力。因此，有必要对 WTO 时代的 CPI 与PPI 间影响力进行再识别和分析，及时了解两者之 间影响力的变动状况。 1. WT O时代 CPI 与PPI 的波动状况 CPI 是对一定时期的消费品篮子价格的衡量，主 要反映消费环节的价格水平，一般作为衡量通货膨胀 的重要指标。PPI 是对一定时期各种商品在不同生产 阶段的价格变动情况的衡量指标，主要反映生产环节 的价格水平，是衡量生产环节价格水平的重要经济指 标。图 1与图 2分别代表 2002年1月到2010 年7月 我国 CPI 与PPI 同比涨幅的原始数据以及经过 X12 季 节调整法调整后的最终序列循环–趋势图[1,2]。 图1和图 2表明：在2002年即我国加入WTO 后 的首年，我国的 CPI、PPI 同比涨幅都出现了负值，并 且CPI的同比涨幅一直保持在PPI同比涨幅值的上方。 随着宏观政策和市场的不断调节，到 2003 年，我国 CPI 与PPI 的同比涨幅出现大幅增长，CPI 、PPI 价格 指数的同比涨幅转变为正值。2002～2004年，我国 CPI、PPI 同比涨幅大不断增长；2005～2007 年，CPI、 PPI 同比涨幅基本保持稳定；2008 年，CPI 与PPI 达 到极大值。2003～2008 年，CPI 同比涨幅基本上保持 在PPI 同比涨幅的下方。2009年，受全球金融危  WTO 时代 CPI 与PPI 间影响力研究 Copyright © 2011 Hanspub FIN 14 Figure 1. CPI、PPI year-on-year rises raw data graph Figure 2. CPI、PPI year-on-year rises final sequences cycle-trend diagram 图1. CPI、PPI同比涨幅原始数据曲线 图2. CPI、PPI同比涨幅最终序列循环–趋势图 Table 1. Residual ADF test table 表1. 残差 ADF 检验 Test critical values 变量 ADF test Statistic 1% 5% 10% 检验结果 t e – 2.475424 – 2.590910 – 1.944445 – 1.614392 拒绝 H0，平稳 Table 2. Granger cause test table 表2. 格兰杰检验表 Null Hypothesis: Obs F-Statistic Probability Δppi_tct does not Granger Cause Δcpi_tct 92 1.93464 0.05428 Δcpi_tct does not Granger Cause Δppi_tct 3.25575 0.00165 0.00E+00 2.00E+07 4.00E+07 6.00E+07 8.00E+07 1.00E+08 1.20E+08 1.40E+08 1.60E+08 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07 08 IMPORT EXPORT 600000 0 100000 200000 300000 400000 500000 98 9900 0102 0304 05 06 0708 TS TI Figure 3. 1998-2008 the import and export sum of Chinese product Figure 4. 1998-2008 the total retail sales of consumer goods and gross value of industrial output of Chinese 图3. 1998～2008 我国货物进出口贸易额 图4. 1998～2008我国社会消费品零售总额与工业总产值 机的影响，我国的 CPI、PPI 同比涨幅出现一个WTO 时代的极大值，并且 CPI同比涨幅再一次位于 PPI 同 比涨幅的上方。到 2010年，受到全球金融危机影响的 经济开始复苏，我国 CPI、PPI 同比涨幅开始趋于平稳，  Research on the Influence between CPI and PPI in Times of WTO 15 __ tt ppi tce 1 __ tttt cpi tcppi tce PPI 同比涨幅再一次高过 CPI 同比涨幅。 2. WT O时代 CPI 与PPI 间影响力的识别 考虑到 CPI 与PPI 同比涨幅受季节变动和不规则 变动的影响，为真实反映 CPI 与PPI的关系，利用 EVIEWS 5.0中X12 季节调整方法对2002 年1月到 2010 年7月的 CPI 和PPI 同比涨幅原始数据进行调整， 得到新的最终序列循环-趋势CPI_TC 和PPI_TC。 2.1. 回归模型的建立 CPI 与PPI 间影响力识别分析主要采用 WTO 时代 即2002 年1月到2010 年7月的CPI_TC、PPI_TC数 据，建立线性回归模型 t cpi tc t t e t e t e ， 其中 α表示常数 项， β表示参数， 代表误差项。 2.2. 变量平稳性检验 为防止伪回归，选择 ADF 检验法对 cpi_tc 和 ppi_tct进行单位根检验。在10%的显著水平下，cpi_tct 和ppi_tct中的 ppi_tct不能通过单位根检验，但一阶差 分Δcpi_tct和Δppi_tct在10%的的显著水平下均能通 过显著性检验，cpi_tc 和ppi_tct都是一阶单整序列， 因此，可以对cpi_tct和ppi_tct进行协整检验。 2.3. 变量间协整关系检验 10%的显著水平下，cpi 和ppi 不都是平稳序列， 但是 cpi_tct和ppi_tct都是一阶单整，为避免出现伪回 归，还需要再对cpi_tct和ppi_tct进行协整关系检验。 对进行 ADF检验，结果见表 1： ADF 检验统计量的值小于10％置信水平的临界 值，因此可以认为残差序列为平稳序列，表明cpi_tct 和ppi_tct之间存在协整关系，说明PPI 与CPI 具有长 期均衡关系。 2.4. 误差修正模型的建立 为了增强模型的精度，把协整回归方程式中的误 差项 看作均衡误差，通过建立误差修正模型把生活 费支出的短期行为与长期变化联系起来。误差修正模 型结构如下： 1 _0.320477 _0.004287 tttt cpi tcppi tce 得到误差修正模型为 1 ； 其中，R2 = 0.422331；DW = 0.208917。估计结果 表明，CPI 的变化不仅取决于 PPI 的变化，而且还取 决于上一期的CPI 对均衡水平的偏离，误差项的系数 为– 0.004287 体现了对偏离的修正。 _ 0.00581 1.467771_ 0.906180 tt tt ppi tccpi tc e 其中，R2 = 0.900250；DW = 0.534850。估计结果 表明，PPI 的变化不仅取决于 CPI 的变化，而且还取 决于上一期的 PPI 对均衡水平的偏离，误差项的系数 为0.906180 体现了对偏离程度的修正。 2.5. 变量间因果关系检验 ADF单位根检验结果显示序列 ppi_ tct和cpi_tct 不平稳，而Δppi_tct和Δcpi_tct序列平稳。因此，选 择Δppi_tct和Δcpi_tct进行 Granger 因果关系，结果见 表2： 表2检验结果表明：cpi 是ppi 形成的原因，而ppi 不是 cpi 形成的原因。格兰杰检验说明了 cpi 是ppi 形 成的原因，符合第二个误差修正模型拟合优度高的特 点。 3. W TO时代 CPI 与PPI 间影响力波动的成因 经过对 cpi 与ppi 间关系的识别，表明 WTO 时代， 我国 cpi 是ppi 形成的原因即 cpi 向ppi 传导，主要受 下述三方面影响。 3.1. 供需结构的影响 1998～2002 年，我国的实际总需求小于潜在产出 水平，但 2003 年以后，我国实际总需求大于潜在产出 水平，面临着拉动型通货膨胀压力。通过分析我国的 2002～2008 年PPI 和CPI 的变动规律，由于上游产业 链价格的波动性、涨幅均大于下游产业链价格的波动 性、涨幅，从通常的 PPI 决定 CPI的传导机理转变为 消费需求去决定 CPI 的走向。具体原因有：(1) 我国 进口的大部分原材料都失去了定价权，国际高价格原 Copyright © 2011 Hanspub FIN  WTO 时代 CPI 与PPI 间影响力研究 Copyright © 2011 Hanspub FIN 16 材料迅速传递到国内原料市场，在WTO时代，该特 点尤为明显，然而，我国加工制造品的出口在国际市 场上具有一定的定价权，因此，上游原材料价格仅传 递到中游加工制造阶段，中游价格向下游传导过程断 裂，下游价格拉动上中游的价格。(2) 大部分企业为 迎合 WTO 时代的新要求而进行不合理产能的扩张， 企业生产设备和扩大的再生产存量比较大，国内市场 为供大于求的买方市场，企业的成本压力不能够及时 传递到下游居民消费品，表现为上游产品价格无法顺 利传导至下游消费品市场[3]，消费需求决定 CPI，CPI 决定 PPI。 3.2. 对外贸易的影响 WTO 时代，我国的 CPI 与PPI 间影响力的最大影 响因素是对外贸易，以国内自给消费逐渐转变为国外 进口消费，随着市场准入的不断扩大，物美价廉的进 口商品涌入国内市场，刺激了国内的消费需求和消费 水平，解决了国内消费品供求的结构性矛盾。图 3和 图4分别表示 1998～2008年我国进出口贸易中货物贸 易额与社会消费品零售总额(TS)和工业总产值(TI)。 图3表明：在 1998～2002 期间，我国货物进出口 贸易额基本保持平稳状态，2002～2008 年期间，两者 都出现指数级增长，但出口额增长量大于进口额增长 量，缺口在不断地加剧。图 4表明：在 1998～2008 年期间，我国社会消费品零售总额稳步增长；工业总 产值 2002 年以后出现指数级增长但总体增长速度低 于图 3的货物进口速度。图 3和图4表明：WTO 时代， 我国的结构性供不应求矛盾得到改善，但在供大于求 的市场情况下，企业的定价话语权丧失，上游企业难 以向下游市场传递上游企业的成本压力，造成 PPI 的 变动部分地传递到CPI，消费者的需求拉动上游产品 价格的变动。 3.3. 统计内容的影响 PPI 统计的生产资料与生活资料出厂价格，包含 了14 个行业工业品，其中生产资料价格指数与 CPI 只存在间接关系，需要经过中游或下游的产业链才能 传导至 CPI。生产资料在 PPI 所占比例大约为 70%， 假定生活资料价格稳定，生产资料价格变动不能引起 CPI 的变动。CPI 统计中占 34%的食品大多数不需要 经过工业阶段，与 PPI没有直接关系，除此之外，大 部分居民的进口的电器、汽车等消费不受生产资料价 格的影响，与 PPI无直接关系[4,5]。WTO 时代，消费 者的进口消费而降低国内市场消费的依赖程度，另一 方面，CPI 统计的食品项的生鲜食品是 PPI 生活资料 食品项的上游，CPI 的变化引起 PPI 生活资料价格相 同方向的变动，同时，WTO 时代，我国的生鲜食品的 进出口贸易量变化不大，因此，CPI是PPI 形成的原 因。 4. 结论 WTO时代，我国出现了 CPI 拉动 PPI 的局面， CPI 与PPI 作为反映消费和生产环节的重要经济指标， 按照 PPI与CPI 的上下游关系，两者的关系应体现为 短期 PPI 影响 CPI，长期均衡。为使 PPI 能够传递到 CPI，应该从以下方面着手： (1) 完善 CPI 与PPI 的统计内容。一方面，真实反 映我国经济情况；另一方面，统一统计内容，即 PPI 中 的生产资料价格指数与 CPI 的统计内容应该保持一致。 (2) 规范我国中游加工制造业的市场机制，减少 国内加工制造品的输出，恢复中游到下游产品的传导。 (3) 鼓励国内企业创新，不断提高企业的产品和 服务质量，在消费市场占有一席之地，降低消费者对 国外商品的依赖程度。 通过上面的分析可以得出：WTO 时代，由于供求 结构、对外贸易和统计内容等对CPI与PPI 的影响， CPI 与PPI之间的影响力呈现出新的关系，宏观调控 者应及时关注这些影响因素，从而制定合理的宏观调 控政策。 参考文献 (References) [1] 张磊. 解读 CPI 和PPI[J]. 会计之友(下旬刊), 2009, 27(7): 76-77. 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