Management Science and Engineering
Vol.3 No.04(2014), Article ID:14534,7 pages
DOI:10.12677/MSE.2014.34017

Analysis and Prediction of China’s Inflation Cycle Based on Dynamic Probit Model

Xiaohua Wang1, Xiaoliang Ma1, Yu Yang1, Feng Liang1,2

1Economics and Management School, Beijing Institute of Petrol-Chemical Technology, Beijing

2Statistical School, Capital University of Economics and Business, Beijing

Email: wangxiaohua@bipt.edu.cn, liangfeng@126.com

Received: Oct. 6th, 2014; revised: Nov. 8th, 2014; accepted: Nov. 17th, 2014

ABSTRACT

On the basis of establishment of Chinese inflation cycle with CPI series since 1990, inflation cycle is classified as expansion period and recession period. The cycle analysis and prediction conversion are the analysis and prediction of bivariate time series. Empirical studies show that China has experienced four inflation cycles since 1991, currently in the fifth cycle. The term structure of deposit interest rate, inflation expectation and speed of currency increase have significant effect on China’s inflation cycle; GDP increment rate, controlled gasoline price have no significant effect on the cycle. The dynamic Probit model has strong predicting abilities.

Keywords:Inflation Cycle, Term Spread, Inflation Expectations, Dynamic Probit Model

1北京石油化工学院，经济管理学院，北京

2首都经济贸易大学统计学院，北京

1. 引言

2. 中国通胀的周期性及其特征

Figure 1. China inflation cycles

Table 1. China inflation and deflation cycles

3. 通胀周期影响因素检验及预测

3.1. 通货膨胀理论基础与数据选取

3.2. 动态Probit模型

Kauppi和Saikkonen(2008)提出了动态Probit模型[6] ，并使用该模型对美国的经济周期进行预测。本文使用该模型对中国的通胀周期的特征进行分析和预测，现对动态Probit模型简要介绍如下。

(1)

(2)

(3)

(4)

3.3. 影响因素检验及样本内预测

(5)

(6)

Table 2. Factors influencing inflation cycle and prediction results

3.4. 通胀周期样本外预测

1) 将全部样本分成样本数近似相等的子集通过不重复随机抽样产生，各子集之间没有交集；

2) 每次预测实验使用一个子集作为测试集，剩余的九个子集作为训练集，使用训练集估计模型，用估计出来的模型对试集进行预测并记录预测的准确率；

3) 对于每个子集，重复步骤二，由于共有十个子集，步骤二会被重复十遍，模型预测能力为所有测试集的平均预测准确率。

4. 结论

1) 中国长期与短期的存款利率的差作为期限结构，对通胀周期有显著的影响与预测能力。利差水平

Table 3. Comparisons of prediction effects

Figure 2. Predicted probability of model 2

2) 货币增速是影响通胀周期的重要因素，与通胀周期高度正相关。目前中国货币的调控面临新的问题，一方面外汇占款的增加逐渐成为导致货币增加的重要原因之一；另一方面，中国经济同时面临增速放缓以及通胀的双重压力，货币调控的空间在缩小，难度在增大。

3) 通胀预期对通胀周期具有显著影响。通过静态Probit模型与动态Probit模型通胀趋势预测能力的比较可见，加入了通胀适应预期的动态Probit模型的预测准确度明显提高，这表明通胀预期对通胀周期具有显著影响，通胀期或通缩期都存在很强的惯性，上一期的价格水平对本期的价格水平具有显著的影响。

4) 中国GDP的增速与通胀周期在实证中并没有表现出相关性。由于中国的汽油价格受到管制，汽油价格的波动对通胀周期的关系也不显著。

5) 从研究方法来看，在确定了中国通胀周期的基础上，将通胀周期的分析与预测问题转化为二元时间序列的分析和预测问题，为通胀周期的研究开辟了新的视角。支持向量机、神经网络、决策树等数据挖掘方法都适用于离散变量的分析及预测，这些方法可以成为后续研究的方向。

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