最优分红问题是金融保险中研究较多的问题之一,根据目前已有文献可知,最优分红策略与值函数息息相关。本文主要研究保费依赖盈余模型下的值函数,以期通过值函数的迭代方法来解决保险公司保费依赖盈余的最优分红问题。 The optimal dividend problem is one of the more studied problems in financial insurance. Ac-cording to the existing literature, the optimal dividend strategy is closely related to the value function. This paper mainly studies the value function for the Risk Model with Surplus-Dependent Premiums in order to pass the value function iteration approach to solve the optimal dividend problem of insurance company.
刘笑颖
河北工业大学理学院,天津
收稿日期:2020年4月12日;录用日期:2020年4月30日;发布日期:2020年5月7日
最优分红问题是金融保险中研究较多的问题之一,根据目前已有文献可知,最优分红策略与值函数息息相关。本文主要研究保费依赖盈余模型下的值函数,以期通过值函数的迭代方法来解决保险公司保费依赖盈余的最优分红问题。
关键词 :保费依赖盈余模型,值函数,迭代方法
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风险理论的发展具有十分悠久的历史,其研究内容涵盖了破产概率、破产时刻、破产时刻赤字等一系列问题。保险风险中的最优分红问题首次取得开创性成果是在1957年第15界国际精算大会上,由De Finetti [
本文主要研究在Surplus-Dependent模型下值函数的迭代方法。目的是通过值函数的迭代来得到HJB 方程的最小粘性解,使得累积折现分红达到最大。在Azcue和Muler (2017) [
假设初始准备金为x的保险公司盈余为:
X t = x + ∫ 0 t g ( X s ) d s − ∑ i = 1 N t U i , t ≥ 0. (1)
其中x表示初始准备金,g表示正的保费收入率函数,Nt表示索赔到达强度为 λ > 0 的泊松计数过程,Ui是一列独立同分布的随机变量序列,Ui表示第i次索赔的大小,其共同的分布函数为F。假设Ui和Nt是相互独立的。当公司盈余为负时,公司破产。
假设保费收入率函数g是正的,单调的,局部Lipschitz的,则
∫ 0 ∞ e − δ t g ( ϕ x ( t ) ) d t ≤ a x + b . (2)
其中a、b均为大于等于零的常数,函数 ϕ x ( t ) 满足:
ϕ x ( t ) = x + ∫ 0 t g ( ϕ x ( s ) ) d s . (3)
保险公司将其部分余额作为分红分给各位股东,分红策略 L = { L t , t ≥ 0 } 表示到t时刻为止的累积折现分红,假设τn为第n次索赔到达时刻,则初始盈余为x的受控的盈余过程为
X t L = x + ∫ 0 t g ( X s ) d s − ∑ i = 1 N t U i − L t . (4)
定义 τ ¯ 为保险公司的破产时刻,则有
τ ¯ = inf { t ≥ 0 , X t L < 0 } . (5)
当 t ≤ τ ¯ 时,受控盈余过程为 X t L ,若分红策略满足下列条件,则可认为是可行策略,
·Lt是非降的;
·Lt是左连右极的;
·Lt是可料的;
·Lt是关于自然流 ( F t ) t ≥ 0 是适应的;
·满足 L t ≤ X t L , t ≤ τ ¯ ;
最后一个条件表明,保险公司支付的分红最多不得超过公司盈余。
定义Πx是初始盈余为x的可行分红策略的集合,我们的目的是实现破产前的折现分红的最大化。因此,对于任意的初始准备金 x ≥ 0 ,定义值函数为
V ( x ) = sup L ∈ Π x V L ( x ) . (6)
当分红策略 L ∈ Π x 时,累积期望折现分红VL(x)可表示为:
V L ( x ) = E x [ ∫ 0 τ ¯ e − δ s d L s ] . (7)
其中, δ > 0 为折现因子。当 x < 0 时,通常认为 V ( x ) = 0 。
在本节,我们主要用一列递增的值函数序列来逼近(2.3)中定义的值函数,在此主要通过迭代算法来寻进行值函数的逼近。
假设对 n ≥ 1 ,定义值函数Vn为:
V n ( x ) = sup L ∈ Π x V L n ( x ) , (8)
其中,
V L n ( x ) = E x [ ∫ 0 τ 1 e − δ s d L s + e − δ τ 1 V n − 1 ( X τ 1 L ) 1 { τ 1 ≤ τ } ] . (9)
此时 V 0 = 0 ,在此用1{.}表示示性函数。
在上述表达式中,我们仅考虑当 t ≤ τ 1 时的可行策略 L ∈ Π x , x ∈ R + 。此时DPP成立。
定理3.1:值函数序列满足 V 0 ≤ V 1 ≤ V 2 ≤ ⋯ ≤ V n ≤ ⋯ ≤ V 。
证明:下面用归纳法证明该结论。
1).由可行分红策略的特征可知:
V 1 ( x ) = sup L ∈ Π x ( E x [ ∫ 0 τ 1 e − δ s d L s ] ) .
2) 假设 V n − 2 ≤ V n − 1 ,则
V n ( x ) ≥ sup L ∈ Π x ( E x [ ∫ 0 τ 1 e − δ s d L s + e − δ τ 1 V n − 2 ( X τ 1 L ) 1 { τ 1 ≤ τ } ] ) = V n − 1 ( x ) .
定理3.1得证。
现定义Vn的HJB方程为:
max { L n V n ( x ) , 1 − V x n ( x ) } = 0 , (10)
其中,
L n V n ( x ) = g ( x ) V x n ( x ) − ( λ + δ ) V n ( x ) + λ G V n − 1 ( x ) .
且有 G W ( x ) = ∫ 0 x W ( x − y ) d F y 。
定义3.2:若存在常数 k > 0 ,使得 u ( x ) ≤ x + k 对所有 s ∈ R + 成立,则连续函数具有增长条件(A1)。
定理3.3:满足增长条件(A1)的最优值函数Vn在R+是递增的、局部Lipschitz的,且有
h ≤ V ( x + h ) − V ( x ) ≤ ( e ( λ + δ ) h / g ( 0 ) − 1 ) V ( x ) .
证明:首先证明不等式的第一部分。给定任意 ε > 0 ,存在可行策略,使得 V L n ( x ) ≥ V n ( x ) − ε 。定义可行策略 L 1 ∈ Π x + h , h > 0 。支付h作为公司分红后,返回策略L。此时有
V L 1 n ( x + h ) = V L n ( x ) + h .
因此可以得到 L ∈ Π x
V n ( x + h ) ≥ V L n ( x ) + h ≥ V n ( x ) + h − ε .
下面证明不等式的另一部分。索赔发生之前,余额由x变成x+h的概率为 e − λ t 。因此有
V ( x + h ) − V ( x ) ≤ ( e ( λ + δ ) t − 1 ) V ( x ) .
因为g是正的、单调递增的,因此 t ≤ h / g ( 0 ) 。因此定理3.3得证。
定理3.4:最优值函数是满足增长条件(A1)的最小粘性上解。
证明:令u是(10)式的非负粘性解,且满足增长条件(A1), L ∈ Π x 为任意可行策略, X t L 是初始盈余为x的受控盈余过程。由文献 [
e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) − u n ( x ) ≤ ∫ 0 t ∧ τ 1 L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s + M t ∧ τ 1 − ( ∫ 0 t ∧ τ 1 e − δ s d L s + e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t ∧ τ 1 < τ } ) .
其中 M t ∧ τ 1 是零期望鞅。若 x < 0 ,则 u n ( x ) = 0 。对上式取期望可得
E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) ] − u n ( x ) ≤ E x [ ∫ 0 t ∧ τ 1 L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ] − E x [ ∫ 0 t ∧ τ 1 e − δ s d L s + e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t ∧ τ 1 < τ } ] .
因为Lt为非降过程,由极限收敛定理可知
lim t → ∞ E x [ ∫ 0 t ∧ τ 1 e − δ s d L s + e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t ∧ τ 1 < τ } ] = V L n .
同时,由边界收敛定理可知
lim t → ∞ E x [ ∫ 0 t ∧ τ 1 L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ] = E x [ ∫ 0 τ 1 L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ]
下面证明
lim t → ∞ sup E x [ ∫ 0 τ 1 L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ] ≤ 0.
对任意 ε > 0 ,存在T使得对任意 n ≥ 1 ,
∫ T ∞ L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ≤ ε 2 .
由文献 [
∫ 0 T L n ( u n ) ( X s − L ) e − δ s d s ≤ c n δ ≤ ε 2 .
由增长条件(A1)可知,存在K使得
E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) ] = E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t < τ 1 } ] + E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t ≥ τ 1 } ] = E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) 1 { t < τ 1 } ] ≤ ( x + K ) e − δ t .
因此可得
lim t → ∞ E x [ e − δ ( t ∧ τ 1 ) u n ( X t ∧ τ 1 L ) e − δ t ] = 0.
综上所述可得
u ( x ) = lim n → ∞ u n ( x ) ≥ V L n .
因此有
u ( x ) ≥ sup L ∈ Π x V L n = V n .
定理3.5:当n趋近于 ∞ 时, V n → V 。
证明:通过文献 [
e − δ t V ( ϕ x ( t ) ) ≤ ε 3 , t ≥ T .
定义 k = V ( ϕ x ( t ) ) > 0 ,取 n 0 > 0 ,使得
P ( τ n 0 ≥ T ) ≥ 1 − ε 3 k .
现存在可行策略 L ∈ Π x ,使得
V ( x ) − V L ( x ) ≤ ε 3 .
因此
V ( x ) ≤ V L ( x ) + ε 3 ≤ V n ( x ) + ε .
定理3.5得证。
刘笑颖. 保费依赖盈余模型下值函数的迭代方法Iterative Approach of Value for the Risk Model with Surplus-Dependent Premiums[J]. 应用数学进展, 2020, 09(05): 662-667. https://doi.org/10.12677/AAM.2020.95078